Med CBDC kan USA aldri slutte å skrive ut penger

Boston Fed ba MIT -forskere i 2020 om å starte et prosjekt som tar sikte på å bygge og teste "dristig (og) genialt" systemene som trengs for å lage en digital dollar. All denne oppfinnsomheten kan gjøre USAs politikk for lettelse av penger nesten permanent, som forskere ved Swiss Finance Institute forklarer i en studie om virkningen av CBDC på politikk for lettelse (QE).

Fra Whitepaper til den virkelige verden

Med et team dedikert til programvareutvikling med åpen kildekode og forskning på kryptovaluta, har MITs Digital Currency Initiative (DCI) undersøkt trinnene som er nødvendige for å utstede en CBDC på en sikker og ansvarlig måte siden 2016. Dette prosjektet, som er langt fra driften Det kan ganske enkelt være et “ minst innsatspolitikk »ettersom sentralbanker rundt om i verden blir presset til å vise kongressen og publikum at de kan holde tritt med det 21. århundre.Les også: Central Bank overser den viktigste egenskapen for Real Digital Likevel ser det ut til at amerikanske tjenestemenn tror at hvis modellen deres kopieres, vil det gi USA mer innflytelse over verdens standardinnstilling. Derfor blir løsningen for digitale penger bestemt for massemarkedet som er tilstrekkelig skalerbar, sikker, rask og fleksibel, studert av MIT. Selv om det høres ut som bare et politisk løfte, vet du hvilken effekt CBDC har på realøkonomien?

Virkningen på pengepolitikken

I en studie av Martina Fraschini, Luciano Somoza og Tammaro Terracciano, publisert i LSE Business Review, ble en stilisert økonomi der sentralbanken bruker CBDC-innskudd for å eie statsobligasjoner eller for å erverve risikofylte obligasjoner, gitt kredittordninger, analysert. eksisterende politikk. Ifølge forskerne kan sentrale bank digitale mynter (CBDC) vesentlig endre størrelsen og sammensetningen av BC balanser, ettersom de er en detaljversjon av bankreserver.Les også: Bolsonaro -regjeringen trykket mer penger enn Lula Ved å tillate forhandlere å holde innskudd i sentralbanken, kan størrelsen på sentralbankens balanse øke betraktelig og også skape nye likviditetsproblemer. Vær oppmerksom på at dette spørsmålet tas opp etter den store finanskrisen i 2008, og spesielt under pandemien, da den monetære ekspansjonen til sentralbanker nådde historiske rekorder. CBDC USA Banksektorreserver har økt kraftig det siste tiåret - Kilde: FREDMengden av banksektorreserver har økt kraftig det siste tiåret – Kilde: FRED “Spesielt, innføringen av en CBDC under et kvantitativt lettelsesregime har ikke-lineære effekter. Dette funnet er spesielt viktig fordi mesteparten av diskusjonen om CBDC -design fokuserer på dets teknologiske aspekt eller på risikoen for disintermediation ", ifølge forfatterne. Av nyopprettede reserver av risikofylte eiendeler. Dermed advarer forskerne om at "Som et resultat (av QE -retningslinjene) har mengden reserver i banksektoren økt kraftig det siste tiåret og likviditetskravene er ikke lenger bindende." "Når de økonomiske forholdene bedrer seg, vil bankernes sentrale kontorer forplikte seg til å reversere disse ekspansive retningslinjene (…). Imidlertid kan introduksjonen av en CBDC i denne sammenhengen hindre denne fasen av reduksjon, ettersom forretningsbanker kan bruke sine overskytende reserver for å la innskytere skifte fra bankinnskudd til CBDC ", og legge til:" Dette har ikke ubetydelige politiske implikasjoner, som det kan oppfattes som et permanent forpliktelsesverktøy, ettersom det beveger seg bort fra den offisielle holdningen som anser QE -politikk som midlertidig". For nå er effekten av en CBDC avhengig av pengepolitikken som BC fører. Imidlertid kan introduksjonen i det monetære systemet gjøre kvantitative lettelser til en nesten permanent politikk. Les mer:

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *